风口财经记者 许耀文
8月7日，上交所官网公告显示，来自济宁市的山东键邦新材料股份有限公司（以下简称“键邦股份”）公开发行及在上交所主板上市的申请获上交所上市委员会审议通过。
值得注意的是，键邦股份是全面注册制落地后，济宁市首家在主板过会的企业，也是济宁市继2017年在深交所主板上市的联诚精密之后，时达近6年之久的又一主板企业。
众所周知，高端化工产业是济宁市的重要经济支柱。就在半个月前，由济宁新材料产业园区承办的2023中国化工新材料产业发展战略研讨会在济宁金乡召开——如今，位于济宁新材料产业园区的键邦股份即将登陆资本市场。键邦股份又将为推动当地高端化工绿色集约发展发挥怎样的助力？
借道新能源汽车产业锂电材料业务营收增加26.94%
键邦股份成立于2014年，是一家专业从事高分子材料环保助剂研发、生产与销售的高新技术企业，通过长期经营积累，公司产品体系不断完善，目前形成了以赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等高分子材料环保助剂为核心的产品体系。
从市场占有率方面来看，键邦股份的行业竞争力显著。
2020年至2022 年，键邦股份的赛克产品在国内市场的占有率分别约为85%、89%与83%，钛酸酯产品在国内市场的占有率分别约为38%、41%与42%。
深耕高分子材料环保助剂行业多年，键邦股份在业内的市场地位已得到相关部门和行业协会的充分认可。2021年，键邦股份被工信部和中国工业经济联合会认定为“第六批制造业单项冠军”。
同花顺iFinD数据显示，近四年，键邦股份经营业绩波动较大。尤其自2022年起，受多重因素影响，国内外经济存在下行压力，公司经营业绩有所回落。
2022年，公司“不增收不增利”，营业收入跌破10亿元，同比下降27.78%；实现归母净利润2.43亿元，同比下降26.28%。今年上半年，收利双降的局面尚未逆转，营收与盈利较上年同期分别同比下降17.64%与31.17%。
近年来，键邦股份积极利用新能源汽车快速发展的时代契机，以锂电池正极材料为突破口，开发了锂电材料行业客户，通过产品系列与应用领域的不断丰富推动主营业务的持续发展。
从产品分类方面来看，键邦股份的确感受到了新能源汽车的热度。2022年，涉及新能源锂电材料应用的钛酸酯销量上升，营收同比增长26.94%，毛利率同比增加9.10个百分点；营收占比增至30.74%，较上年同期大幅增加13.68个百分点。
值得注意的是，钛酸酯是2022年公司主要产品体系中唯一一个营收增长的产品。去年，受经济下行的影响，公司的主要产品赛克的营业收入几乎“腰折”，较2021年同比下降40.28%，甚至不如公司2020年的销量。
产能利用率下降募投项目新增产能“存疑”
除主要产品的产销波动外，经济下行的压力同样传导至键邦股份的生产环节。
招股书显示，公司的产能利用率同样存在较大波动。除钛酸酯产品受益于新能源汽车行业快速发展的机遇，产销量进一步提升之外，2022年，公司其余主要产品的产能利用率普遍下降。其中，赛克产品产能利用率从上年的113.01%骤降至62.74%。
招股书显示，在不考虑超额配售选择权的情况下，键邦股份拟公开发行股票不低于4000万股，拟投入募集资金约17.68亿元，用于环保助剂新材料及产品生产基地建设项目（一期）、年产7000吨二苯甲酰甲烷（DBM）智能制造技改及扩产项目、研发及运营管理中心项目的建设以及流动资金的补充。
而近年来，公司DBM产品受下游需求波动的影响，产能利用率并未“饱和”。
在产能利用率存疑的同时，键邦股份募资用于补充流动资金的计划同样引发质疑。据悉，键邦股份预计将2.8亿元（占比约15.84%）的募资金额用于流动资金的补充，以应对未来公司因业务规模持续扩大而可能产生的资金压力。
招股书显示，近年来键邦股份的资产负债率逐年走低，且低于行业平均水平。从现金流量情况来看，近三年公司除在投资活动方面有较多先进流出之外，大额分红成为另一“大头”。据悉，近三年公司现金分红金额总额高达4亿元，远超补流金额。
持续优化工艺与产品体系助力济宁市高端化工产业发展
高端化工产业是济宁市的重要经济支柱，目前已形成以煤化工为主导，盐化工、生物化工等融合发展的多元化工产业体系。
数据显示，截至2022年底，济宁现有规上化工企业（含橡胶）200家，实现主营业务收入905.98亿元、利润51.53亿元。
高分子材料环保助剂行业在产业链中连接了上游的化工原材料行业和下游塑料、涂料、橡胶等高分子材料行业，具有承上启下的地位和作用。同时，化工行业正朝着规模化、精细化、绿色化和智能化的方向发展，建设布局合理、自动化与智能化程度高、满足高环保安全要求的现代化生产车间成为了化工企业的重要趋势。
作为深耕高分子材料环保助剂行业的先行企业，此次键邦股份上市，将进一步为济宁市加大高端化工产业链延伸和集群培育、建立化工产业循环经济体系、推动高端化工绿色集约发展添加助力。
未来，公司将凭借在高分子材料环保助剂领域内积累的核心技术和竞争优势，持续落实产品研发升级，在满足现有客户市场需求的基础上，不断开拓新产品及新应用领域，进一步丰富公司产品服务体系，扩大下游市场覆盖面。
与此同时，公司将继续践行绿色发展理念，“高标准、严要求”地落实安全生产及环境保护相关工作，通过工艺优化、智能制造、技术赋能等手段，进一步提升公司绿色化学生产技术，助力我国“碳中和、碳达峰”进程。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
基于32位和64位x86处理器的标准PC技术已经用于计算密集型工业应用数十年。计算机板可以安装在所谓的工业PC中或直接安装在相应的设备中。但由于许多工业应用的复杂性和设备之间的高度相互依赖性，因此必须确保最高的可用性和可靠性。即使很小的错误和故障也可能导致大而昂贵的损坏。因此，严格的质量标准是先决条件。此外，客户要求延长生命周期管理，并提供长达十年或更长时间的支持。因此必须区分一般的高质量标准主板和工业环境中恶劣和变化条件下产生的特殊“嵌入式”挑战的嵌入式主板。主板可以通过复杂的设计和生产过程以及高质量零件和组件的使用来实现。在恶劣的工业环境和其他地方的嵌入式系统都有自己的一套规则。嵌入式主板必须适合在关键环境中永久使用。在工业环境中使用的必不可少的是能够在高达60°C的扩展温度范围内操作，并且具有高度的坚固性，这意味着对湿气，灰尘，冲击和振动不敏感。
虽然现有的主板设计可以通过诸如清漆和涂层或更精细的外壳等附加措施相对容易地“升级”，但是在初始设计阶段必须建立对冲击和振动不敏感的保护措施。最后，不应将整个运营期间的支持质量视为理所当然。
根据具体应用，嵌入式主板还需要特殊功能，例如在扩展温度范围内安全操作，RTC（实时时钟），附加串行接口/ GPIO以及可选的远程维护连接。通常还需要其他安全功能，例如可信平台模块（TPM）。如果要在主板上或通过插件卡实现特殊接口，那么制造商的软件和集成技术是另一个要求。
总的来说，今天的嵌入式主板具有广泛的可扩展性。一方面是从英特尔凌动处理器到Xeon处理器的计算能力和能耗，另一方面是从Mini-ITX到ATX的尺寸。实际格式通常取决于电路板上所需的扩展选项的类型和数量。源自原始AT和后来的ATX外形，如今嵌入式主板的常用格式为ATX（305 x244mm²），Flex-ATX（299x191mm²）和Mini-ITX（170 x 170 mm）。
通用的是标准化的ATX电源连接器，以及安装或安装孔的兼容性。这也适用于以前非常流行的微型ATX外形，但现在很大程度上被较小的Flex-ATX格式所取代。
尽管趋势有利于较小的系统，因此明显倾向于将Mini-ITX作为“标准”，但这两种较大的格式仍然有用，特别是在更换现有的旧系统时：仍然有四个可用于传统内存的插槽而不是mini-ITX主板的两个插槽。此外，与Mini-ITX主板相比，ATX（5至6）或Flex-ATX（2至3）的PCIe甚至经典并行PCI插槽的数量要高得多。充其量，它们为单个4通道+“大”PCIe插槽提供了空间，如果有的话。然而，由于当前集成图形系统的强大功能，对这种插槽的需求 – 例如，连接独立显卡 – 已经大大减少。对于大多数其他要求，节省空间的X1和X4 PCIe连接器就足够了。它们适合2个较小的Pico-ITX板。
嵌入式主板是一种经济高效的解决方案，适用于多种类型的工业计算应用，并且可以依赖于X86技术，而不需要过多的通信接口要求。然而，对于恶劣的工业环境，即使是IT制造商的高质量标准主板解决方案通常也不合适，因为它们设计简单且缺乏稳健性。此外，IT行业的典型商业模式不适合机械工程中的系统集成商和制造商的咨询和支持密集型业务。对于工业生产恶劣环境中主板面临的特殊要求，IT制造商往往缺乏必要的认识。
在制造业的特定需求方面具有丰富经验的制造商可以大大降低项目风险。丰富的经验使产品从一开始就能满足市场需求和挑战，极大地提高了咨询和支持质量，提供了宝贵的优势。